Définition
On parle de rachat de parts majoritaire quand l’acquéreur achète toutes les parts du cédant, se substituant ainsi à lui comme actionnaire principal et devenant ainsi propriétaire de l’actif et du passif de la société.
Il faut noter que dans certains cas l'acquisition de parts peut n'être que partiel, l'acquéreur devenant alors actionnaire minoritaire. C'est souvent une première étape (avant un rachat complet) que nous ne traitons pas dans ce module consacré au rachat majoritaire.
Objectifs
Le rachat de parts peut avoir plusieurs objectifs selon les situations :
- Constituer un groupe de sociétés dans le cadre d’une stratégie de développement.
- Devenir propriétaire et donc dirigeant d’une société en profitant pleinement de ses actifs (immobilisations, trésorerie, participations éventuelles dans d’autres sociétés...), de son organisation et de ses ressources humaines.
- Pouvoir gouverner à sa convenance la société reprise en décidant de sa stratégie et l’intégrer éventuellement dans sa propre société.
Freins à lever / risques liés
- Définir la juste valorisation des parts à acheter en tenant compte de la valeur actuelle de l’entreprise ciblée et de son potentiel de développement.
- En rachetant les parts d’une société l’acquéreur achète aussi bien le passif que l’actif, ce qui nécessite de pouvoir réaliser l’audit le plus complet possible. Afin de se prémunir contre toute mauvaise surprise l’acquéreur devra négocier une garantie d’actif/passif avec le cédant.
- L’achat s’opérant dans la plupart des cas en cours d’exercice, il sera prudent d’intégrer dans la négociation une clause de revoyure du prix en fonction de l’arrêté définitif des comptes.
- Capacité à s'entendre avec le cédant et à maintenir une relation de qualité après l'acquisition.
Facteurs clés de succès
- Réaliser un audit complet de l’entreprise que l’on souhaite acquérir en faisant appel à des spécialistes.
- Négocier une bonne garantie d’actif/passif.
- Bien préparer la prise en mains et l’intégration de la société achetée.
- Le changement de main d’une société étant toujours une phase délicate, notamment vis-à-vis des salariés, des clients et des fournisseurs, l’accompagnement du cédant peut constituer une aide précieuse pour le repreneur, à condition de le limiter dans le temps (3 à 6 mois maxi, sauf cas particuliers).
